Legal ba ang Stablecoins sa Pilipinas? Sagot para sa 2026

Mas malinaw ang regulatory status ng stablecoins sa Pilipinas kumpara sa maraming bansang patuloy pang bumubuo ng kanilang framework. Ang regulatory sandbox ng bansa ay nagbunga na ng aktuwal na resulta. Ipinapaliwanag ng gabay na ito ang requirements sa ilalim ng BSP Virtual Asset Service Provider (VASP) framework, kung bakit mahirap pumasok ang bagong applicants dahil sa moratorium, at kung ano ang napatunayan ng PHPC peso-stablecoin milestone.

Kung ang tanong ay kung legal ba ang stablecoins sa Pilipinas, mas diretso ang sagot kaysa sa maraming ibang jurisdiction: oo, ngunit sa loob lamang ng isang partikular at mahigpit na regulated na licensing path. Para sa mga bagong entrant, kasalukuyang sarado ang pangunahing pintuang iyon.

Narito kung ano ang pinapayagan ng BSP, kung paano gumana ang PHPC milestone, at kung anong regulatory barrier ang kinakaharap ng mga gustong pumasok sa market sa 2026.

---

Maikling Sagot: Regulated, Hindi Ilegal, Pero Hindi Legal Tender

Sa ilalim ng batas ng Pilipinas, ang legal tender status ay para sa Philippine peso lamang. Hindi nakakakuha ng ganitong status ang stablecoins at, sa kasalukuyang framework, hindi rin inaasahang magiging sovereign currency ang mga ito. Ngunit hindi ibig sabihin nito na ilegal ang stablecoins. Ang pagkalito sa pagitan ng “hindi legal tender” at “ilegal” ang isa sa pinakakaraniwang pagkakamali sa pag-unawa sa topic na ito.

Direktang nire-regulate ng BSP ang stablecoin issuance at kaugnay na services sa pamamagitan ng Virtual Asset Service Provider framework. Kapag maayos at ganap na licensed ang isang VASP, ang stablecoin activity ay sakop ng mga patakarang ginagamit din sa iba pang virtual assets, kabilang ang anti-money laundering (AML) compliance, cybersecurity requirements, reserve backing standards, at ongoing reporting. Sa madaling sabi, pinapayagan ang stablecoins sa ilalim ng regulated VASP regime na mino-monitor ng central bank, ngunit hindi sila nagiging legal tender.

Ang PHPC Milestone na Nagbago sa Usapan

Noong Mayo 2024, nakatanggap ang Coins.ph, isang Philippine VASP, ng approval mula sa BSP para mag-pilot ng peso-backed stablecoin na PHPC sa loob ng regulatory sandbox ng central bank. Simple ang basic design: naka-peg ang PHPC nang 1:1 sa Philippine peso at backed ng cash at cash equivalents na nasa domestic Philippine bank accounts.

Sa sandbox, nasubukan ng BSP ang PHPC sa mga real-world use cases kabilang ang remittances, cryptoasset exchange, at paggamit bilang collateral sa decentralized finance applications. Noong Hunyo 2025, pormal na nakalabas ang PHPC sa sandbox matapos maabot ang performance metrics na itinakda ng BSP. Mula roon, lumawak ang issuance capacity at general usability nito, subject pa rin sa compliance, audits, at disclosure requirements. Mahalaga ang graduation na ito dahil ipinakita nitong kayang maglabas ang BSP sandbox ng isang fully operational at BSP-supervised stablecoin, hindi lamang isang permanenteng experimental project.

Paano Talagang Gumagana ang VASP Licensing

Ang BSP Circular 1108 ang nagtatakda ng pangunahing framework, kabilang ang dalawang capital tiers depende sa aktuwal na ginagawa ng VASP. Ang Type A, na may custody o safekeeping ng virtual assets, ay nangangailangan ng minimum paid-up capital na ₱50 milyon. Ang Type B, na walang custody function, ay nangangailangan ng ₱10 milyon.

Bukod sa capital, may iba pang requirements ang applicants: SEC registration bilang corporation, fit-and-proper test para sa directors at senior officers, board-approved AML at KYC compliance program, at documented technology security at governance controls. Kapag pormal nang nabigyan ng authority ng BSP, may one-time registration fee na ₱100,000 at annual supervisory fee na ₱300,000 habang active ang license. Para sa virtual asset transfer na ₱50,000 pataas, kailangan ding sumunod sa Travel Rule, kung saan ang sender at recipient information ay kailangang sumama sa transaction data.

Ang Moratorium na Hindi Basta Malalampasan ng Bagong Applicants

Ito ang pinakamahalagang detalye para sa sinumang gustong pumasok sa space sa 2026. Itinigil ng BSP ang pagtanggap ng bagong VASP Certificate of Authority applications simula Setyembre 1, 2022. Pinalawig ang moratorium nang walang takdang pagtatapos simula Setyembre 1, 2025 at nananatili itong umiiral sa kasalukuyan.

13 VASPs lamang ang kasalukuyang may BSP license, kabilang ang Coins.ph, PDAX, Maya, UnionBank, at GCrypto. Para sa bagong entrant sa 2026, dalawang practical path ang inilalarawan: mag-register sa ilalim ng hiwalay na SEC Crypto-Asset Service Provider (CASP) framework, na may ibang scope, o kumuha/acquire ng isa sa umiiral na BSP-licensed VASPs. Ang simpleng pag-file ng bagong BSP VASP application ay hindi kasalukuyang available na option.

Bakit Hindi Basta Makakahawak ng Pesos ang Binance

Isang recent at high-profile na kaso ang malinaw na nagpapakita ng pagkakaiba ng SEC at BSP frameworks. Bumalik ang Binance sa Philippine market noong kalagitnaan ng 2026 sa pamamagitan ng partnership sa BlockShoals Technologies at gumagana sa ilalim ng SEC CASP framework, hindi ng BSP VASP license.

May praktikal na epekto ang distinction na ito. Sa ilalim ng SEC rules, maaaring may crypto trading access ang Binance at BlockShoals, ngunit wala silang authorization na direktang humawak ng Philippine peso transactions. Ang participation sa regulatory sandbox o SEC registration ay hindi kapalit ng licensing requirements para sa peso-denominated activity. Sa madaling salita, magkaibang regulated activities ang crypto trading at paghawak o paglipat ng pesos, at hindi awtomatikong nasasaklaw ng isang registration ang isa.

Ano ang Ibig Sabihin Nito para sa Remittance o Payment Business?

Ang anumang business na gustong gumamit ng stablecoins habang humahawak din ng Philippine pesos ay kailangang tingnan ang requirements ng parehong regulators. Hindi sapat na isa lang ang tutukan. Ang SEC CASP registration ay para sa crypto-asset activities ngunit, hindi nito awtomatikong pinapahintulutan ang peso-denominated transactions.

Para makapag-operate nang legal sa peso-denominated stablecoin activity, kailangan ang naaangkop na BSP VASP license. Dahil sa kasalukuyang moratorium, karaniwang nangangahulugan ito ng partnership sa, o acquisition ng, isang existing license holder sa halip na bagong application. Kung may provider na nagsasabing gumagalaw ng pesos gamit ang stablecoin rails, mahalagang tingnan kung anong partikular na license ang sumusuporta sa claim na iyon. Hindi sapat ang SEC registration lamang para sa peso activity.

Bakit Ganito ang Approach ng Pilipinas?

Ang sandbox strategy ay mukhang sinadyang regulatory choice, hindi simpleng pag-aalinlangan. Maaaring ipinagbawal ng BSP ang stablecoins nang tuluyan, gaya ng ginawa ng ilang bansa sa unang mga taon ng crypto. Maaari rin sana itong hindi pakialaman at hayaang lumago nang walang oversight.

Sa halip, gumawa ang central bank ng controlled environment para makita kung paano gumagana ang peso-pegged stablecoin sa aktuwal na kondisyon bago palawakin ang regulatory approach. Ang pag-graduate ng PHPC mula sa sandbox ay nagbigay sa BSP ng konkretong performance data, hindi lamang theoretical projections. Nakakatulong itong ipaliwanag kung bakit mas naging detalyado at mahigpit ang VASP framework sa paglipas ng panahon sa halip na maging mas maluwag.

Maaaring Hindi Permanente ang Moratorium

Walang kasalukuyang indikasyon na permanenteng mananatili ang freeze sa bagong VASP licenses, bagaman ilang taon na itong umiiral nang walang malinaw na end date. Karaniwang ginagamit ang regulatory moratorium para bigyan ang regulator ng panahon na palakasin ang oversight capacity o ayusin ang framework bago muling magbukas sa mas maraming applicants.

Ang direktang updates mula sa BSP ang pinaka-maaasahang source para malaman kung kailan magbabago ang status na ito. Para sa mga business na gumagawa ng long-term strategy sa Philippine peso stablecoin activity, makatuwirang isama sa plano ang posibilidad na ma-lift ang moratorium sa hinaharap. Pero sa kasalukuyan, ang operating reality ay sarado pa rin ang fresh BSP VASP application route.

Saan Pasok ang ZoltMoney?

Kasinghalaga ng technology ang pag-unawa kung anong license ang aktuwal na sumasaklaw sa isang peso transaction. Lalo itong mahalaga sa market kung saan may malinaw na pagkakaiba ang regulatory scopes. Bago ang susunod mong transfer, puwede mong tingnan ang kasalukuyang rate ng ZoltMoney at gumamit ng providers na dumadaan sa properly licensed banking channels para sa corridor na ito.

Mga Madalas Itanong

Permanent ba ang BSP VASP moratorium?

Walang kasalukuyang kumpirmasyon na permanente ang moratorium, kahit ilang taon na itong umiiral nang walang takdang end date. Karaniwang ginagamit ang ganitong freeze para bigyan ang regulator ng panahon na palakasin ang oversight o ayusin ang framework. Ang direktang BSP updates ang dapat bantayan para sa anumang pagbabago.

Legal ba ang stablecoins sa Pilipinas?

Oo, ngunit sa loob lamang ng regulated path. Hindi legal tender ang stablecoins dahil ang status na iyon ay para sa Philippine peso lamang. Gayunman, pinapayagan ng BSP ang issuance at paggamit ng stablecoins sa ilalim ng licensed Virtual Asset Service Provider framework, subject sa AML, cybersecurity, reserve backing, at iba pang compliance requirements.

Ano ang PHPC at bakit ito mahalaga?

Ang PHPC ay peso-backed stablecoin na inisyu ng Coins.ph at naka-peg nang 1:1 sa Philippine peso, backed ng cash at cash equivalents sa domestic bank accounts. Lumabas ito sa BSP regulatory sandbox noong Hunyo 2025 matapos maabot ang performance benchmarks. Ipinakita nito na maaaring makabuo ang BSP sandbox ng fully operational stablecoin sa ilalim ng patuloy na supervision.

Maaari bang kumuha ng bagong BSP VASP license ang isang kumpanya sa 2026?

Hindi sa pamamagitan ng fresh application. Itinigil ng BSP ang bagong VASP Certificate of Authority applications noong Setyembre 2022 at pinalawig ang moratorium nang walang takdang pagtatapos mula Setyembre 2025. Ang mga bagong entrant ay kailangang tumingin sa hiwalay na SEC CASP framework o sa acquisition/partnership route kasama ang existing BSP license holders.

Bakit hindi direktang makakahawak ng Philippine peso transactions ang Binance?

Gumagana ang Binance sa Pilipinas sa ilalim ng SEC CASP framework sa pamamagitan ng partner. Sakop nito ang crypto trading ngunit hindi ang peso-denominated activity. Para sa direktang paghawak ng pesos, kailangan ang hiwalay na BSP VASP authorization.

Gaano kalaking capital ang kailangan para sa BSP VASP license?

Sa BSP Circular 1108, may dalawang tiers. Ang Type A, na may custody o safekeeping ng virtual assets, ay nangangailangan ng minimum paid-up capital na ₱50 milyon. Ang Type B, na walang custody functions, ay nangangailangan ng ₱10 milyon, bukod pa sa registration at annual supervisory fees.

Pinapayagan ba ng SEC crypto registration ang isang kumpanya na humawak ng pesos?

Hindi. Ang SEC CASP registration ay para sa crypto-asset trading activity at hindi awtomatikong nag-a-authorize ng peso-denominated transactions. Para sa paghawak ng pesos, kailangan ang hiwalay na BSP VASP license sa ilalim ng magkaibang regulatory framework.